在经历了失败的10年后，到1929年底，美国共产党人终于等到了期待已久的时刻。这年10月美国爆发的经济大危机使共产党再次看到了革命的曙光。

　　这场危机从美国股票市场的崩溃开始，迅速蔓延到工业、农业、金融业等各个领域，使美国经济遭受了沉重打击。从1929年到1933年，美国的国民生产总值下降了46%，由1044亿美元下降到560亿美元。期间，约5000家银行倒闭，900万储户的存款顷刻间荡然无存。危机还严重恶化了普通公众的生活。从1929年到1933年，美国的国民收入由878亿美元下将为402亿美元。其中，劳工总收入从530亿美元下降到315亿美元，农业总收入由1929年的119亿美元缩减为1932年的53亿美元。与此同时，经济的萧条还导致失业人数猛增。1930年初，美国的失业人数为300万人，到1931年10月超过900万人失业，到1933年失业人数达到1500万的最高峰。

　　经济危机爆发时，美国还没有全国统一的社会福利制度，不存在联邦制度或立法为失业的人们提供任何形式的社会福利或公共救助，私人慈善机构是主要的救济来源。在大萧条的最初几年，失业工人主要依赖自己的储蓄和私人慈善机构的救济勉强度日。虽然州政府和市政府也开始担负部分救济责任，几乎同时建立起了紧急救济部门，但随着失业和贫困人口的不断增加，1931年以后，地方各级政府就因财政无力负担而不得不放弃这一职责。即使在这种情况下，赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）政府仍抱守传统的自由放任政策，没有采取有效措施来干预经济，缓解社会贫困，只是提出采取削减工时、工资和“轮换工作制”的办法来应对危机。但这对缓解危机没有起到任何实际作用。当危机使全国1/3的人口陷于贫困时，一些人开始同意知识分子埃德蒙·威尔逊（Edmund Wilson）的看法：马克思对资本主义崩溃的预言可能将变为现实。

　　危机的严重性和联邦政府的不作为无疑为美国共产主义运动的发展提供了极为有利的外部条件。在共产党人看来，革命的形势成熟了，通向苏维埃的道路已经铺平。就在股票市场崩溃几天后，《工人日报》便发表社论称，这场危机将加剧美国资本主义的内部矛盾和世界资本主义的总危机。“资产阶级通过向工人阶级转嫁危机的努力必将加速后者的激进化，从而导致大规模阶级斗争的出现。”在1930年6月20日美共召开的第7次全国代表大会上，共产党人普遍表现出乐观态度。经济危机使他们相信，资本主义正在走向灭亡，美国很快将会爆发一场胜利的布尔什维克式革命。福斯特在这时所写的《通向苏维埃的美国》一书中明确指出，共产党的目标是向工人们表明，“只有通过推翻资本主义和建立工农共和国才能解决他们的困境”。他认为，弱小的共产党将发展为一个群众性的组织，并在即将到来的革命中领导工人阶级。而一旦革命爆发，美国由资本主义向社会主义过渡的时期将比俄国更短，因为美国的工业化程度更高，革命的客观条件更为成熟。

　　危机的不断加剧、共产党人的革命宣传以及社会中越来越多的不满之声甚至使一些资方和政府的代言人也恐慌起来。华尔街著名的经济学家、耶鲁大学教授欧文·费希尔（Irving Fisher）博士提出警告说，美国正处于“被某种形式的社会主义吞没”的危险中。众议员兰尼（Lenny）也在众议院发言称，美国“正面临着共产主义”的威胁。在他们看来，共产党鼓动的革命并不是没有出现的可能。但事实上，共产主义革命依然远离着美国社会。